赌场 SPAC 仅适用于顽固的赌徒

Tiger Resort, Leisure and Entertainment Inc. (R) 董事长 Kazuo Okada 和州长 Luis Chavit Singson 参加了将于 2017 年 1 月 30 日在菲律宾举行的第 65 届年度环球小姐大赛的新闻发布会。菲律宾马尼拉大都会马卡蒂市，2016 年 11 月 16 日。REUTERS/Erik De Castro

登记

香港，6 月 7 日（路透社 Breakingviews）——空白支票公司 26 Capital (ADER.O)的股东获得的收益超出了他们的预期。它于 10 月同意收购马尼拉冈田赌场，但当其被罢免的老板上周没收了这处房产时，一场针对该度假村的长期法律斗争变成了实体。如果这不破坏计划中的合并，投资者必须抓住不友好的政策制定者、可疑的财务报告等机会。

有充分的理由下注。尽管游客人数仅增长了 24%，但该国最大的赌场在今年前三个月调整后的 EBITDA 几乎翻了一番。根据 Refinitiv 的数据，SPAC 合并的 27 亿美元对企业的估值是公司自己估计的 2023 年调整后 EBITDA 的 6.9 倍，而上市同行 Bloomberry (BLOOM.PS)的估值为7.6 倍。

但冈田马尼拉有一段麻烦的历史。与在 2017 年卸任前担任首席执行官的冈田和夫的纠纷长期阻碍了业务的发展。据流离失所的老虎度假村董事会联席副主席 Michiaki Satate 称，上周当地警察和他的私人保安使用“蛮力和恐吓”在上诉法院决定驳回早些时候的贪污指控后重新夺回赌场. 被罢免的董事质疑该裁决赋予冈田实际控制权或任命新董事会的权利。

未来看起来很混乱。即使上届董事会收回资产，也很难想象冈田会走开。他不是唯一的责任。SPAC 的投资者陈述用一句话略述了目标公司的法律纠纷：这引起了人们对买方发现的其他风险的担忧，包括“其财务报告内部控制的重大缺陷”，也可能被低估了。

广告·滚动继续

除了公司情节剧之外，还有一些问题。SPAC 老板杰森·阿德 (Jason Ader ) 将这处豪华房产定位为大流行后亚洲旅游业的赌注。作为前拉斯维加斯金沙集团(LVS.N)的董事，他完全有能力利用这一机会。但该地区最重要的市场是中国，由于北京拒绝放弃 Covid-zero，因此游客仍然失踪。当限制最终放松时，低迷的经济可能会削弱消费者挥霍的能力和意愿。言归正传，即将上任的菲律宾总统费迪南德马科斯尚未透露他的赌博政策是否会比前任罗德里戈杜特尔特的政策更不稳定和不可预测。

该交易仅适用于顽固的赌徒。

背景新闻

日本环球娱乐旗下的 Tiger Resort Leisure & Entertainment 前董事会于 6 月 6 日表示，将起诉日本大亨 Kazuo Okada 及其合伙人。该子公司指控冈田及其同伙在 5 月 31 日“暴力和非法”没收冈田马尼拉赌博胜地时实施了胁迫和其他不当行为。

据路透社报道，冈田的营地在私人保安和当地警察的帮助下，实际控制了菲律宾首都的赌场。此举是在菲律宾最高法院于 4 月发布“现状命令”之后，恢复了 2017 年被解除赌场首席执行官职务的冈田。 1 月驳回对 Okada 及其同事的贪污指控。

特殊目的收购公司 26 Capital 同意于 2021 年 10 月 15 日收购 UE Resorts International，Tiger Resort Leisure & Entertainment 是其全资子公司。根据该交易，UERI 的企业价值为 27 亿美元。 3 月 8 日发布的投资者报告。

日本环球娱乐   冈田马尼拉  

举报