太阳城逮捕了澳门的中介人“真的很糟糕”，对赌场运营商来说更糟糕：摩根大通

博彩头条报道-中国大陆当局发出对太阳城集团首席执行官周伟业的逮捕令，随后逮捕了与该集团有关的 11 名人员，这对澳门的中介行业“非常糟糕”，但对澳门赌场运营商的长期影响应该不大，据摩根大通分析师称。

在周末的一份报告中，DS Kim、Amanda Cheng 和 Livy Lyu 指出，对 Chau 发出的逮捕令不仅证实了中国最近对跨境赌博的打击确实包括澳门，而且它还代表着执法活动的显着加强，作为第一个高-对中介人的高级管理人员本身进行打击。

“在过去 6 年多的时间里，大多数（如果不是全部）之前的逮捕和拘留都集中在实际进行非法行动的特工和‘步兵’身上，”他们写道。

“有什么影响？对中介人/贵宾行业来说真的很糟糕，这是不言而喻的。周先生可以说是中介行业最大的（当然也是最有名的）人物，他是无可争议的全球最大中介太阳城的创始人/首席执行官，太阳城占中介市场的 40% 至 45%。”

在我们看来，“因为只是经营中介和做我们认为非常正常的中介活动而被捕，应该让所有中介的脊椎发冷。

“看到中介人 VIP 收入在未来几周内立即收缩，我们不会感到惊讶，可能会比目前的运行率下降 30% 到 50%。”

然而，鉴于近年来贵宾市场的下滑，对利润丰厚的高端大众市场的更多关注以及将贵宾游戏引入内部的趋势，这一消息对澳门的赌场运营商来说远非灾难性的。

“VIP 在 2019 年占 GGR/EBITDA 的比例不到 40%/15%，鉴于自 2020 年以来的严格审查，我们已经假设该细分市场存在结构性损害，”摩根大通表示。

“我们已经对 VIP 进行了建模，到 2023 年仅推动运营商 EBITDA 的 1% 至 4%——或整个行业利润的 2% 左右——因此它真的不再对我们的估计产生影响。”

尽管如此，澳门特许经营商的股价可能会在短期内受到影响。

他们写道：“虽然该消息仅与中介人/贵宾直接相关，但一些投资者可能将此解读为可能更广泛地打击赌博本身的信号，我们不同意但无法反驳的观点。”

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