中兴又要惹麻烦了

中兴通讯股价从2021年高点40元附近已经跌到了现在22元附近，个人认为公司存在一些问题需要重视，比如近期发布的事件公告：

公告原文如下：公司于3月3日(美国时间)收到美国法院向公司发出的庭审指令，内容为通知公司参加目前安排于2022年3月14日(美国时间)召开的关于缓刑期撤销的听证会。公司了解到该听证会与2021年3月18日关于公司子公司ZTE(TX)Inc.的前员工余建军的起诉书有关，其涉及共谋签证欺诈。签证案件指控的对象为余建军，该员工已从集团离职多年。截至公告日，公司没有在该签证案件中受到任何指控。

网上查到的余建军案的描述：

1、事件：美国佐治亚州理工学院华裔教授张继昆利用教授职位之便，给中国籍公民获取和延续 J1 签证，参与安排研究人员来美国工作。让研究人员在填写签证表格表示，他们前往美国是为了和张继昆一起从事研究工作。但是据美国司法部调查资料显示，研究人员到了美国之后便前往了新泽西，他们为中兴通讯美国子公司工作，并长期住在了新泽西，而且研究人员在为中兴通讯美国子公司工作的同时，却从佐治亚理工大学领取薪水。因此，2021年3月，美国司法部以“张继昆利用自己的教授职位，与新泽西余建军（音译，Jianjun Yu）一起串谋实施签证欺诈、串谋实施电汇欺诈和电汇欺诈“对他们进行起诉。

2、余建军曾经担任中兴通讯美国子公司（ZTE USA）研究总监，在位于新泽西州的研究室工作，但案发时已离职多年。

3、中兴通讯美国子公司是经美国政府批准入驻的合法公司，进驻研究人员无需假签证，因此该公司至今没有因此案受到美方政府的任何追责。

4、结论：此案纯属张继昆与余建军为牟取私利而共谋的个人行为，与中兴通讯毫无关系。

分析：“截止公告日，公司没有在该签证案件中受到任何指控”这句表述确实没有问题，但是为何需要中兴出庭并没有解释，假如完全没有关系就不需要中兴出庭，所以肯定是有所牵连。

此外，从网上对余建军案件的描述看，余建军以为张继昆教授从事研究工作为名，且从佐治亚理工大学领取薪水，但是长期在新泽西为中兴通讯美国子公司工作，这点从逻辑是肯定是由问题的。网上所说“与中兴通讯毫无关系”是不成立的。

2.“余建军”与中兴通讯的联系到底如何

调查得到余建军简介，其早期在北京邮电大学官网上显示其为中兴通讯美国光波所所长，北京邮电大学兼职教授，其也是美国光学学会会士，拥有四项美国专利。此外在2012年余建军在《中兴通讯技术》的杂志上发表文章，在2019年5月还继续在《中兴通讯技术》代表中兴通讯发表文章。

图1 余建军简介 来源：北京邮电大学官网

因此余建军与中兴通讯关系极为深厚，此外余建军是具备科研实力的博士。因此此事件不是简单的“该员工已从集团离职多年”。此外，假如真的是毫无关系，中兴通讯大可不必特意对一个“不显著”的案件进行公告，因此针对此案件的公告也有此地无银三百两之嫌。

图2 余建军简介 来源：京东商城图书简介

3.中兴通讯事件的再次整理

从3月4日收盘到3月14日收盘，中兴H股下跌18.5%，中兴A股下跌16.5%，说明此次事件对中兴影响还是比较大的。再次整理得到第二个信息，就是2018年中兴“跪了”后，虽然达成和解但是美国有个“观察期”，这个观察期到2022年3月22日结束。此外，在当前环境下也不难排除美国以“莫须有”罪名制裁中兴。同时，在此关键的时间节点上出现这个“庭审诉讼”以及背后的信息，让市场不得不再次神经紧张。

中兴通讯被市场所诟病的另外一个“硬伤”就是其净利润中大部分为退税和权益类投资等非经常性利润，此外查询2018年-2008年，中兴此部分的利润占比在100%以上，也就是说在那个时候中兴的经常性利润十年合计为负值。

当然近期H股科技股的大幅度下跌以及A股的连续调整也是中兴下跌的催化剂，假如美国并没有继续制裁中兴，其H股估值确实非常便宜。但是美国到底是否要制裁中兴，当前难以判断。

 

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